可以肯定的是，美国国债市场的流动性问题多年来一直在悄悄发酵，这与全球金融危机后制定的金融业监管规则有关。
BCA Research美国债券策略师Ryan Swift表示，虽然自2008年以来美国国债市场大幅增长，但交易商的中介活动仍不活跃，并指出监管规定降低了交易商在国债市场开展此类活动的吸引力。
交易商通常通过为客户交易提供中介服务来提高市场流动性，例如当缺少买家时，将客户的卖单先存放起来。然而，美联储在解决中介问题上无能为力。分析师表示，只有当市场像疫情期间那样脱离基本面时，美联储才能介入市场并购买债券，而这可能意味着停止量化宽松（QE）。
目前，很少有市场参与者设想美联储会结束或暂停QT，因为通胀的一个重要构成因素就是疫情时期的QE带来的流动性。Curvature Securities执行副总裁Scott Skyrm表示，
“如果你承认这5万亿美元（QE计划）中的一部分正在推动当前的通胀，那么解决通胀问题的办法就必须包括缩表。”
“这就是两难境地。如果美联储过多地缩减系统公开市场账户（SOMA）投资组合，他们会在市场造成破坏；可如果不这样做，我们就无法摆脱通胀泥潭。”
内容来源：新浪新闻
