在7月和9月两次议息会议中间长达八周的时间里，美联储获取了大量与通胀、就业和宏观经济相关的数据。然而，美联储官员们对抗击通胀的这场斗争将如何结束几乎没有任何感觉，相反，他们承认，这场斗争持续的时间可能比预期的要长。
自美联储7月会议以来，经济衰退的迹象似乎有所缓解，美联储似乎仍有可能在不导致经济大幅放缓的情况下降低价格压力。然而，周二公布的最新数据表明，美国的通胀还没有显示出减弱的迹象。
美国劳工部周二公布的数据显示，美国8月消费者价格指数(CPI)同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%，但低于7月的8.5%;环比上升0.1%，市场预期环比下降0.1%，7月环比持平。剔除波动较大的食品和能源成分的核心CPI同比上升6.3%、环比上升0.6%，均高于市场预期。住房、食品和医疗保健是推动价格上涨的最大因素。
通胀的加速表明，美国人的生活成本居高不下，尽管汽油价格有所缓解。价格压力仍处于历史高位，且普遍存在，这意味着要实现美联储2%的通胀目标还有很长的路要走。
目前，市场已基本确定美联储将在下周的会议上加息75个基点。但超出预期的通胀数据让市场开始评估美联储进行更暴力的加息(即加息100个基点)的可能性。
芝商所FedWatch工具显示，当前，市场预计美联储9月加息75个基点的概率仍然达70%，较一天前的91%有所下滑;而市场预计美联储加息100个基点的概率已升至30%，此前市场还未将此加息幅度纳入定价区间。
尽管美联储进行了自上世纪80年代初以来最快的加息，但到目前为止，美国通胀仍居高不下。很多人认为，随着供应链的改善，商品价格将会下降，并抵消服务成本的上升。事实上，在服务业通胀有所抬头的同时，商品价格在8月同样出现了上涨。
更痛苦的可能还在后面。近几周，美联储官员指出，不断上涨的租金可能会使通胀暂时保持在高位。住房成本是消费者价格指数(CPI)的最大组成部分，约占CPI比例的三分之一，通常是多年来通胀最重要的驱动因素之一。8月通胀数据证实了美联储官员的说法：美国8月住房成本——即租金的上涨速度加快，住房成本环比上涨0.7%、同比上涨6.2%，均为1990年初以来的最高水平。而除了住房成本之外，持续的工资增长也令人担忧。
不过，美联储获得的数据也不全是糟糕的。8月底公布的数据显示，经过二次核算，美国2022年第二季度国内生产总值(GDP)环比年化率被修正为-0.6%，较此前公布的-0.9%有所收窄;此外，美国第二季度国内总收入(GDI)增长1.4%。这些数据缓解了人们对经济衰退的日益担忧。
对美联储来说，更值得注意的是，美国就业市场不仅保持强劲，而且开始朝着政策制定者所希望的方向发展。美联储希望就业市场能够经受住加息的冲击，而不会出现大规模的裁员。美联储7月会议以来公布的两份月度非农就业报告显示，美国非农就业人口在7月新增52.6万人、8月新增31.5万人，显示就业市场仍持续强劲。
