来源：期货日报
金价在3月20日触及2009美元/盎司，这是一年前因俄乌冲突爆发金价触及2070美元/盎司以来，再次抵达2000美元/盎司大关上方，引发诸多关注。总的来说，本轮金价上涨主要推动力是美联储连续加息正在诱发经济衰退和银行业危机，市场紧张和不安情绪快速升温，黄金再次充当避险工具。
黄金确定开始新一轮战略涨势
周智诚
美联储3月继续加息个25基点，这很有可能就是本轮加息进程的最后一次，因为有明显的实体经济衰退迹象和糟糕的银行业危机；金价触及2000美元/盎司大关，年内大概率再创历史新高。
美联储9次加息未能完全遏制通胀
美联储3月议息会议决定继续加息25个基点，联邦基金利率升至4.75%—5%目标区间，这是2007年9月即金融危机爆发前夕以来的最高水平。
本次加息是美联储自去年3月以来连续第九次加息，也是连续第二次幅度放慢至25个基点。美联储加息1年多，累计加息475个基点的效果却令人失望。3月14日公布的美国2月CPI/核心CPI为6%/5.5%；3月15日公布的2月PPI/核心PPI为4.6%/4.4%；美联储更加看重的PCE/核心PCE物价指数在1月是5.4%/4.7%。所有这些通胀指标和美联储自己的“平均通胀2%”都相去甚远，要想真正把通胀控制到2%，继续加息是肯定的。但美国经济的现状其实已经不允许美联储继续加息，因为各种各样的经济衰退信号已经出现。
各种各样的经济衰退信号一再出现
加拿大物流公司Descartes Systems Group的最新报告显示，美国海运集装箱进口量在今年前两个月下降了20%；今年1月和2月，以20英尺当量单位计算的入境美国集装箱总量为380万个，较2022年同期的478万个大幅减少，基本和2019年同期的水平相当。
越来越多的来自实体经济的数据显示，美国经济正在走向衰退。据就业公司Challenger， Gray & Christmas的报告，美国企业在1月和2月的裁员人数达到了2009年以来的最高水平，在已宣布的逾18万个裁减岗位中，科技行业占了三分之一以上。仅在2月，美国企业裁员人数就达到77770人，是一年前宣布的15245人的5倍多。3月15日公布的美国2月零售销售额环比下降0.4%，跌幅大于预期，美国国内媒体分析称，面对顽固的高通胀和高利率，消费者被迫缩减开支。3月16日公布的美国3月费城联储制造业指数为-23.2，但实际上美国目前所有的地方联储制造业指数全部都是负值。3月7日盘中，2年期美国国债收益率升至5.02%，为2007年以来的最高水平，而10年期国债收益率仍低于4%，2年期和10年期国债利差42年来首次超过100个基点；美债长短端利差倒挂往往是美国经济衰退的前兆。
银行业危机持续推升市场不安情绪
3月10日早间美国监管机构派出大量人员突击寻访硅谷银行，随后加州金融保护与创新部关闭了硅谷银行，并将美国联邦存款保险公司（FDIC）指定为接收方，硅谷银行成为2023年美国第一家倒闭的投保银行机构。硅谷银行倒闭的原因是流动性不足且资不抵债。
